公募一季报抢先看:个别债基未跑赢事迹基准,有货基曰镪净赎回
2024年首批公募基金一季报开始披露。汇丰晋信、华泰资管等机构率先发布旗下多只固收产品的一季度报告。
今年(This Year)以来受基本面和货币国策两大利好因素的持续影响,债券市场表现较为亮眼。不过,从已披露的一季报来看,几个纯债基金的收益率表现不算突出。
与此同时,记者注意到,在已披露一季报的货币基金当中,部分产品的份额缩水较多。
未跑赢业绩基准随着债牛持续,一季度债券基金的整体表现较好。根据Wind数据,中证全债指数(H11001.CSI)一季度涨幅为2.34%,中长期纯债型基金指数与短期纯债型基金指数亦均上涨,跑赢多个主要股指。在逾3000只债券基金中,有94%的产品一季度取得了正收益。但已披露一季报的几个纯债基金业绩平平。
例如,华泰紫金丰安27个月定期开放债券型发起式证券投资基金(下称“华泰紫金丰安27个月定开”)一季度收益率为0.62%,未跑赢该基金0.90%的业绩比较基准。
同时,汇丰晋信惠安纯债63个月定期开放债券型证券投资基金(下称“汇丰晋信惠安63个月定开”)一季度收益率为0.92%,略低于该基金0.93%的业绩基准。
不过,上述两只基金在一季度规模没有发生变化,可能与其为定开基金有关。
值得一提的是,汇丰晋信惠安63个月定开近70%的资金为机构持有,可能是机构定制产品。
在华泰紫金丰安27个月定开披露的一季度投资运作中,该基金的基金经理表示,2024年开年,货币、财政国策定调均偏积极,经济(Economy)运行仍处于新旧动能切换的阶段,经济(Economy)基本面企稳向好趋势不变,但复苏斜率趋缓。一方面,前两个月经济(Economy)数据中不乏亮点,如出口增速、制造业投资增速、工业增加值等均超市场预期,社零增速和投资增速也企稳向好;另一方面,在中长期视角下,地产拖累仍存,在“平滑信贷”的指引和行政部门债节奏偏慢等因素的影响下,贷款、社融及M2(广义货币供应量)的增速尚未企稳。
在债券市场方面,该基金经理认为,一季度收益率下行呈现两端下行的特殊形态,从全季度来看,国债1年期下行36BP(基点,下同),3年期下行26BP,5年期下行20BP,10年期下行27BP,30年期国债下行38BP,30—10年利差收窄11BP,10—1年利差走阔9BP。曲线形态变化的背后是大行等银行类机构买短端利率、公募等机构交易长端的行为所致。
汇丰晋信惠安63个月定开在披露的投资运作情况中也表示,一季度经济(Economy)数据出现一定程度的改善,春节之后生产景气度有所回升,3月制造业采购经理指数(PMI)重新回升至荣枯线上。PMI改善一部分是由于节后复工较好的季节性因素,外需依然好于内需,需要关注后期经济(Economy)复苏势头能否持续。
在国策方面,该基金披露的投资运作情况认为,一季度管理层继续通过各项国策夯实经济(Economy)复苏基础。3月召开的“两会”显示目前(Currently)国策基调仍具备较强定力,财政适度发力,赤字率目标维持不变,货币国策维持灵活适度。在此综合影响下,一季度债市稳步上涨。
部分货基遭净赎回今年(This Year)以来债牛持续,但银行间市场却呈现一定的“资产荒”局面,导致存单收益率下行,部分货币基金规模下降。
例如,华泰资管旗下华泰紫金货币增利货币市场基金(下称“华泰紫金货币增利”)一季度旗下4类份额均出现净赎回。其中,B类份额赎回最多,赎回数量达到了30.12亿份,基金总规模环比下降超25%。
记者根据季报统计,在华泰紫金货币增利A、B、C、E这4类份额中,A、B、C类季内净值收益率均在0.5624%,E类收益率略低,为0.5022%。
对于份额的减少,基金经理在该基金的季报中坦言,跨年后银行间流动性持续充裕,行政部门债券供给偏慢,银行间市场呈现一定的“资产荒”局面,存单收益率持续下行。
华南一位公募机构相关人士表示,跨年以来债券市场持续走强,而货币基金的收益率有所下降,使得部分资金向债券基金靠拢,成为货币基金规模减少的原因之一。
上述产品由于底层资产偏固收类资产,所以受基本面复苏以及流动性边际变化的影响较大。
展望二季度,华泰紫金货币增利的基金经理表示,预计经济(Economy)延续修复但斜率可能较缓,出口保持一定韧性,制造业投资和基建投资预计趋稳,提振地产需求的国策预计仍会继续推出。此外,也要看到地产投资仍不景气对经济(Economy)形成拖累,外部不确定性仍然较大,可能对出口产生不利影响,为达成5%的增长目标,还需要财政进一步发力。
就接下来的基金操作而言,该基金经理透露,将根据资金利率和存单利率变化灵活调整配置策略,重点把握季末以及行政部门债券供给等带来的配置机会进行(Carry Out)资产配置,重点挖掘收益率曲线上最具有投资价值的品种进行(Carry Out)投资,平衡产品流动性和收益率。
华泰紫金丰安27个月定开的基金经理表示,展望二季度,预计基本面运行将在开年以来的趋势上继续保持平稳:消费、出口超预期下滑的概率相对较小,投资分项中,地产仍然是关键变量,考虑到国策聚焦防范系统性风险,该分项也有望平稳;预计二季度货币、财政国策均存在进一步发力的空间。在降低社会(Society)融资成本的国策环境下,债券市场收益率虽处于历史(History)低位,但拐点向上空间不大,以存款、理财收益率为代表的广谱负债端利率下行趋势仍具备确定性;此外,若美联储在二季度降息,则外部因素对国内货币国策掣肘将降低,进而打开债券收益率下行空间。
本文来自微信公众号“经济(Economy)体坛报”(ID:eeo-com-cn),作者:洪小棠,36氪经授权发布。
该文观点仅代表作者本人,36氪平台仅提供信息存储空间服务。
+14好文章,需要你的鼓励
36氪的朋友(Friend)们特邀作者0收 藏+10评 论打开微信“扫一扫”,打开网页后点击屏幕右上角分享按钮微 博沉浸阅读返回顶部参与评论评论千万条,友善第一条登录后参与讨论(Discuss)提交评论0/1000你可能也喜欢这些文章苏州又招GP了江苏徐州:下一个合肥?37家基金公司盈利揭晓:10家净利超10亿,4家陷“千万级”亏损量化基金巨震之后公募降费后“账本”首次亮相:管理费下降7%,仍有基金产品逆势增收三个月调研A股公司2400次,险资向权益(Equity)市场出手?|氪金 · 金融3年亏损约50%,明星(Star)基金经理跌落神坛,不再“看人买基”,基民该如何选择?100亿,“央地合作”基金来了公募年报小作文也出“百年孤独”风,直讲“原谅我的坦白”最新文章推荐网易、暴雪官宣“复婚”:谁欢喜,谁忧愁Keep,今年(This Year)必须闯过盈利和估值两道关AI与机床行业深度融合大势所趋为了立“健康(Health)”人设,品牌们很焦虑智核生物完成近亿元C+轮融资,深度布局核药领域今年(This Year),国资LP开始追责瞄准医院数字化转型,「联影智元」打造医疗领域“App Store”|早期项目无处不在的夫妻老婆店,能让经销商再赚一笔吗?椰树更换董事长,但土味包装和擦边这些事可能还是创始人说了算租脸直播,明星(Star)的隔空取金术![](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/qr_img.bd73a0ad.png?x-oss-process=image/resize,p_5/blur,r_3,s_2)
作者有点忙,还没写简介
发表文章38572篇最近内容AI与机床行业深度融合大势所趋41分钟前椰树更换董事长,但土味包装和擦边这些事可能还是创始人说了算1小时前小米汽车(Car)的保费究竟贵不贵?1小时前阅读更多内容,狠戳这里下一篇折叠屏iPhone确认发布,Vision Pro工程师亲自操刀,无痕折叠+超薄机身,明年就能买?苹果首款折叠屏产品明年登场!
1小时前
热门标签窜货轻燕燕窝哈根达斯冰激凌湾仔码头水饺大金空调假面吴锋智能酒店陈海滨围住神经猫完全竞争垄断优势理论理论经济(Economy)学经济(Economy)学派门格尔精英文化(Culture)精英培育余罪韦小宝网页游戏(Game)产品差异化战略张燕生力拓集团zuul徐璐动态模型迈巴赫奔驰gls suvs级迈巴赫gls关于36氪城市合作寻求报道我要入驻投资者关系商务合作关于我们(We)联系我们(We)加入我们(We)网站谣言信息举报入口热门推荐热门资讯热门产品文章标签快讯标签合作伙伴![阿里云](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/aly.e9118f2f.png)
![火山引擎](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/bytey.7484dc04.png)
![高德](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/gaodi.9e9d6741.png)
![个推](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/getui.d2af25d2.png)
![星球日报(Daily)](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/dailyPlanet.783b0e10.png)
![鲸准](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/logo_jz@2x.525a51f1.png)
![氪空间](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/logo_kkj@2x.47737e8d.png)
![富途牛牛](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/ftnn.4f5db2d2.png)
![企服点评](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/logo_qifudianping@2x.c5635d6a.png)
![人人都是产品经理](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/renren@2x.f6ecd8fa.png)
![](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/code_production.72d61993.png)
![36氪](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/logoWhite.2a5eceda.png)
![](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/code_production.72d61993.png)
![](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/kr.ad0c1158.jpg)
推送和解读前沿、有料的科技(Technology)创投资讯
![](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/jingzhun.9a251862.jpg)
一级市场金融信息和系统服务提供商
![](http://static.36krcdn.com/36kr-web/static/krSpace.7efbe7d3.jpg)
聚焦全球优秀创业者,项目融资率接近97%,领跑行业
- 赞(490) 踩(60) 阅读数(3144) 最新评论 查看所有评论
-
加载中......
- 发表评论
-